影响投资的监测和评价

影响投资旨在创造积极的社会变化和经济回报,从而创造混合价值。影响投资不同于早期的社会关联或社会责任投资,因为影响投资背后的意图是对社会产生积极影响,而不是仅仅避免负面影响(Flynn, Young, & Barnett, 2015年第11页)。评估预期和实际创造的混合价值是影响投资的一个重要部分。

影响力投资的历史

尽管影响力投资这个词在2006年被提出,但它的起源至少可以追溯到20世纪70年代,当时人们开始担心财务回报的社会和环境成本。20世纪80年代,吸引有社会责任感的投资者的基金数量出现了增长。这一运动在90年代继续增长;例如,推出多姆尼社会指数。

然而,直到2007年,洛克菲勒基金会(Rockefeller Foundation)在百乐吉中心召集的一群投资者才创造出“影响投资”(impact investing)一词。这是第一次为既能产生经济回报又能产生社会和/或环境影响的投资类型命名。进入21世纪后直到现在,影响力投资的重要性持续增长,与此同时,有助于将这种类型的投资与其他类型区分开来的影响力衡量实践也在不断增长。

图1:影响投资的出现

影响投资的关键特征

以下是影响投资与主流或传统投资的区别:

  • 自我认同为影响导向投资者(即目标一个积极的环境或社会影响)- 影响投资是明确的意图,帮助解决气候变化,饥饿,贫困,无家可归和艾滋病毒/艾滋病流行病等社会和环境问题。

  • 提供资金回报-影响投资首先是一种商业活动,因此,预期会产生资金回报或至少盈亏平衡。

  • 涉及范围广泛的金融工具和行业- 影响投资可以采用各种金融工具,所有风险回报型材,从现金等价物和小额信贷到私募股权和清洁技术。

  • 定期评估社会/环境影响-影响投资要求定期评估和报告社会和环境绩效投资,以确保透明度和问责制,并告知潜在投资者。

影响投资和其他类型的投资之间的区别往往存在混淆。下图,基于投资者类型的活动和目标,表明捐赠投资的连续性

图2:影响投资与慈善和投资的关系

资料来源:洛克菲勒基金会(2016):影响投资的下一代影响测量和评价

在上图中,我们采用了洛克菲勒基金会在每种类型的投资者之间的差异的代表,并模糊了每组之间的界限,表明这一表示是连续体。

每个利益相关者根据他们的筛选标准、预期的财务和影响回报以及他们寻求投资的组织类型而有所不同。基于这些区别,其他利益相关方,如基金会,可以匹配直接影响投资者的标准,而不必自认为影响投资者。

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绘制影响度量和管理(IMM)和投资周期

我们根据联合国基于结果的管理周期制定了以下周期,该周期通常用于捐助者和政府资助的项目。IMM和投资周期有许多表示。我们根据对影响投资和小型增长企业(SGB)支持生态系统之间交集的观察得出了这个数字。我们还将BetterEvaluation的彩虹框架映射到这个循环中,以沟通IMM流程映射到传统评估流程的方式。

图3:映射IMM和投资周期

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影响投资监测和评价的特点

定义|理解正在被评估的内容

变革理论

影响力投资有相当大的利用价值理论改变用于评估潜在投资的可能结果,以及对已资助项目的管理和问责。改变的理论支持使用以前的研究证据,以类似项目的结果。

案例研究:Tuhf的旅程更好地理解和管理他们的影响

成立于2003年,TUHF.是一家商业物业金融公司,旨在为南非城市内部发展实施有效且经济高效的解决方案。Tuhf投资新兴的物业企业家,其中许多人努力获得传统和经济的金融。这些企业在很大程度上在中央市区忽视了忽视,维护不足和破旧的建筑。

虽然TUHF长期以来一直在评估其投资的直接结果,但其对就业、犯罪、社区和环境的更广泛影响和意外影响并不明显。因此,TUHF采用了企业发展捐助委员会(DCED)标准,开展了一个发展变革理论的过程,并附带了影响衡量框架和工具。

TUHF在两年的时间里利用了组织范围内的协作和迭代开发过程。由此产生的影响测量框架使TUHF的进展和成就得以持续跟踪和评估。具体来说,TUHF报告经历了以下好处:

  • 提高了向投资者传达一致和连贯的影响故事的能力,并使报告更加协调一致。
  • 从更广泛的投资者(包括政府和发展金融机构)获得资金的更多机会。
  • 更有力地证明了TUHF的变革理论,这开启了设计和测试新发明产品的机会。

点击这里了解更多关于这个案件和其他案件的信息。

确定潜在的负面结果和影响

影响投资者使用影响衡量和管理不仅是为了证明他们对积极的环境和社会影响的贡献,而且也是为了了解它们可能产生的影响影响.这一点尤其重要,因为如果没有测量的意图,负面影响可能会被忽视和抑制。简而言之,衡量影响验证了投资者是否真的进行了影响投资。随着影响力投资变得越来越主流,衡量影响力对于负责任地进行投资并确保投资不被扭曲是必要的。

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FRAME |预期用户和用途,关键评估问题和使用价值

预期用户和用途

影响投资中最常见的影响测量用户和用途有:

表格1:根据使用和用户的常见交互与影响测量相互作用

用户

使用

影响投资者

  • 了解和比较不同投资的有效性,并增加他们的投资组合。
  • 与内部和外部的利益相关者沟通投资的价值。

领头者或企业

  • 确定他们对其影响目标的投资进度,并改变活动以提高其影响。

投资经理

  • 了解决定其所管理资产绩效的变化机制
  • 确保识别和减轻任何负面的交互作用。

政策制定者/第三方组织

  • 关于影响目标人群和授权投资者在安全财务背景下与新工具进行交易的方式的进展监管。
  • 复制和扩大已证明具有积极影响的干预措施。

常见影响评估问题

影响与变革理论的最抱负要素有关:更广泛的改变计划打算制定。因此,影响问题将具体到计划。以下是一些常见的影响问题,一个人可以从:

  • 在达到预期的影响方面取得了哪些进展?

  • 是否有证据表明该计划对影响有贡献?

  • 是否有其他方案可以加强或削弱该方案可能产生的影响?

  • 该计划是否产生了任何意想不到的(积极或消极)影响?

  • 该计划是否产生了任何意想不到的影响?

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描述|回答描述性问题

指标、度量和指标

组织根据其特定的环境、活动和目标采用度量标准。组织可以采用标准度量、定制度量或创建度量集。

  • 标准指标:它们通常由研究机构建立,往往根据主题领域或组织类型进行分类。标准指标的例子包括:鸢尾花、债券、GuideStar、罗宾汉、GIIRS等。

  • 自定义指标:有时基于标准的度量标准,这些标准是由一个组织创建的,以便与他们的特定环境和干预更相关。

  • 指标集:围绕特定计划或活动组织的一组指标。当一个组织在管理多样化的投资组合时,这可能是一个很好的实践。

度量标准应该与投资和投资组合的活动和目标相关。选择SMART指标可能是合适的——具体的、可衡量的、可实现的、相关的和有时限的。

在选择标准指标和/或开发定制指标时,考虑以下指导方针是有帮助的:

图:选择指标的指导方针

通过Sopact

除了上述标准外,重要的是要考虑数量和质量指标和数据的平衡。定量指标可以进行汇总,使人们能够理解广度,而通过定性指标收集的数据则提供了更深入的理解,在某些情况下也可以进行汇总。在收集与定性指标相关的数据时,确保捕获最终客户/用户的声音也很重要。在下面的方框中提供了一个使用关于贫困水平的视觉自评量表的有用案例研究。

案例研究:收集自评量表,提高受益人的话语权

贫困红绿灯是成员组织使用的一种包容性分析方法。个人通过使用自我评估工具和筹款支持来帮助目标客户在确定对他们最有用的服务方面发挥积极作用。自我评估工具是一项调查,使用分为6个贫困维度的50个指标来评估贫困水平。每个指标都有一个图片和定义,非常差(红色),差(橙色)和不差(绿色)。

“贫困红灯”成员组织的目标客户定期接受调查。客户在降低相对剥夺得分方面取得的进展被用来确定成员组织喜欢的变化服装银行为客户的生活做出的贡献。当它们是务实的、道德的或两者兼而有之时,采用参与式方法来理解影响是合适的。“务实是因为得到了更好的评价(即更好的数据、更好地了解数据、更适当的建议、更好地采纳调查结果);因为这是正确的事情(即,根据联合国基于人权的规划方法规定,人们有权参与告知将直接或间接影响他们的决定)。”

这种方法与地区和部门无关。使用它在发展中世界作为对影响的参与分析。

调整标准化指标

而创建定制的指标是重要的,以确保数据你收集与你的活动和变化理论相关的组织通常也会使用标准化的度量标准。当采用标准化的度量标准时,应该考虑组织战略。例如,如果影响投资者对全球目标感兴趣,那么考虑可持续发展目标(sdg)的指标。下面提供了更多的例子:

  • 影响投资,鸢尾花
  • 可持续性 -GRI
  • 社区(非营利组织)Guidestar, 罗宾汉
  • 特定部门
  • 自定义-填补空白

提供进一步的示例在这里。

这些组织中的许多组织都提供了关于他们的指标与其他标准化指标对齐的指导。例如,GIIN为虹膜对准和其他评估和报告框架提供指导在这里

下面的案例研究描述了南非的一个投资者是如何将其投资与可持续发展目标挂钩的。

案例研究:与可持续发展目标保持一致

创世纪和影响放大器进行了一个南非IMM景观制图研究.虽然参与景观制图研究的许多利益攸关方只是在主题层面上思考可持续发展目标,但一位具有影响力的主流投资者为“投资者”描述了他们的组织为实现可持续发展目标所采取的相关过程。

该投资者表示,可持续发展目标“为促进投资的影响和可持续性提供了一个良好的平台”。为使投资组合符合可持续发展目标,投资者审查了每一项可持续发展目标及其相关指标。接下来,他们审查了与现有投资组合相关的所有报告,并收集了投资组合公司的数据,以跟踪它们的每项投资对可持续发展目标的直接贡献。此外,他们的团队还确定了这些目标之间的间接联系或贡献,以及他们的活动如何可能对每个可持续发展目标产生负面影响。到目前为止,该投资者已经完成了75%的基金的这一流程。

该投资者表示,他们将投资活动与可持续发展目标相结合的努力为该组织带来了许多好处。客户越来越希望了解机构是如何将可持续发展目标纳入其工作的,以了解其对国家和社区的影响,而投资者能够传达这一价值。

观点标准化

研究表明,对于采用标准化的IMM方法存在分歧:

标准化的好处:

  • 允许对不同干预措施的结果进行比较

  • 当资助者采用标准化的方法时,可以减轻组织的报告负担

与标准化相关的成本/挑战:

  • 确保指标与组织的工作和背景相关

使用经济指标

考虑使用经济指标和经济分析来评估经济绩效可能是有用的。经济分析通常可以提供支持影响评估所需的混合方法的一部分证据。经济分析为考虑资源分配决策的成本和后果提供了一套互补的方法。然而,在缺乏支持性信息来描述影响的情况下,这是不够的。社会投资回报)是用于这种分析的常见经济方法。

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理解原因|回答因果问题的方法

实验和准实验方法(例如使用对照组或比较组)通常用于了解因果推断。但是,它们并不总是适合或可能的。因此,而不是专注于建立归属,许多利益相关者使用其他方法来建立对冲论文的贡献。

这些方法包括如下方法贡献分析结果映射.这些方法依赖于结合有关变化理论的信息,以减少不确定性,并产生合理的信心,认为投资至少在一定程度上促成了影响。

影响投资领域还试图确定解决影响投资因果关系的方法。其中一些方法包括:

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合成;报告和使用|结合和使用关于单一投资和/或关于多项投资的证据

传统上,评价具有综合评价证据和利用这些信息的独特活动。但是,在评价影响投资时,这些阶段可能并不明显,也可能没有得到同样的重视。例如,合成可能涉及到将数据输入仪表盘为了可视化信息,并且此仪表板也可能构成数据的报告和使用数据。

影响测量信息的合成,报告和使用随着时间的推移而发展:

指标1.0:问责制

在影响力投资的早期,某些基金的评估仅仅是分享轶事。然而,主要资助者开始区分投入、产出和结果,并开始理解数据的意义,以评估其目标的实现情况。随着时间的推移,越来越多的投资者和受资助者被要求报告数据,以加强对资助者的问责。

指标2.0:通用标准

最终,人们越来越认识到,共享的衡量标准将有利于以下方式的综合和使用:1)使投资和基金之间的结果进行比较;2)区分影响投资与主流投资;3)增加对不精通发展目标的人进行影响投资的吸引力,这样做可以增加资金流向面向社会/环境的投资。公共标准的一个例子是鸢尾花

参数3.0:价值创造

一些基金、行业协会和实践团体目前正在讨论“在影响投资中,下一步如何进行影响衡量和评价?”许多投资者、投资经理和被投资方(投资组合公司)认为,可信的影响测量和评价可以有助于:

  • 商业价值,通过使用证据来改善资源配置和效率

  • 客户价值,通过使用证据来改善产品和服务

  • 社会价值,通过使用证据来改善影响

  • 对生态系统的价值,通过使用证据来产生更大的兴趣和改进的影响投资实践

案例研究:人类联合流动资本投资基金的学习和价值创造

人性联合于近日奴隶制挑战,推出了2500万美元的营运资本投资基金。该基金旨在促进投资企业的创新,以应对全球供应链中的强迫劳动,债券,剥削,剥削和强迫婚姻的国内奴役,童工,性贩运和强迫婚姻。

社会影响顾问制作了一个案例研究2016年,本基金进行了以下投资:

  • 总部位于英国的初创企业Provenance利用区块链技术在整个价值链中追踪产品,生成有关劳动实践的可验证数据。这种可追溯解决方案还允许工人报告工作条件。

  • Ulula是一种软件解决方案,具有跨平台和多语言能力,使工人能够安全地报告申诉,为全球跟踪和参与提供内置的数据分析。

  • Quizrr是一家ED-TECH公司,为工人培训技术提供,专注于工人的权利和责任。这些解决方案包括数据分析,以评估公司的培训目标的实现。

基金组织的影响衡量框架定期收集和跟踪四个影响维度的36个指标的数据:

  • 增长的领头者

  • 改善企业行为

  • 减少劳动力剥削

  • 为开发减少劳动剥削的产品和服务市场作出贡献

根据业务类别进一步细分指标:

  • 员工的声音

  • 道德的招聘

  • 企业风险评估工具

  • 可追溯性工具

然而,基金组织走得更远,通过雇用发展评价“将基金的成果和学习置于人类联合会更广泛使命的背景下”。他们的评估职权范围指出,“发展方法非常适合这个动态系统和市场驱动的背景,必须考虑到围绕人权和工人保护的复杂和敏感问题的发展”。最终,发展评价的使用是为了刺激双环学习为基金组织、其有限合伙人、被投资方和更广泛的全球劳动力市场提供资金。

基金评估方法的进一步详情可用案件

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参考文献和进一步阅读

Bugg-Levine, A.和Emerson, J.(2011)。影响投资:改变我们如何赚钱做一个区别.《创新》第6卷第3期从...获得https://www.mitpressjournals.org/doi/pdf/10.1162/inov_a_00077.

Choda, A.和Jakoet, M.(2018)。关于影响投资的测量和评估的对话.非洲评估期刊[S.L.],v。6,n。2,p。11pages. Retrieved fromhttps://aejonline.org/index.php/aej/article/view/332

杰克逊,e.t.(2013)。质疑变革理论:在最重要的地方评估影响投资.《金融研究》,3(2),95-110。从...获得https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/20430795.2013.776257

Flynn,J.,Young,J.和Barnett,C。(2015)。影响投资:文献综述.CDI练习论文,第11页,摘自https://www.cdimpact.org/publications/impact-investments-literature-review

全球报告倡议(GRI)(N.D.)。[网站]。可用AT.https://www.globalreporting.org/information/sustainability-reporting/Pag..。

GuideStar(N.D.)。[网站]。可用AT.https://www.guidestar.org/Home.aspx

霍夫曼,S.和Olazabal,V.(2018)测量和评价的下一个前沿领域:影响投资和市场解决方案的社会影响测量.非洲评估期刊[S.L.],v。6,n。2,p。3.pages. Retrieved fromhttps://aejonline.org/index.php/aej/article/view/342

虹膜指标(2018)。影响报告及投资标准(IRIS).从...获得https://iris.thegiin.org/metrics.

Reisman,J.和Olazabal,V.(2016)。影响投资的下一代影响测量和评价.洛克菲勒基金会。从...获得https://www.rockefellerfoundation.org/report/situating-next-generation-impact-measurement-evaluation-impact-investing/

社会影响顾问(2018)。启动营运资金基金:对人类联合的案例研究.从...获得https://docs.wixstatic.com/ugd/968e52_1a6759fd253141529a1ab308a0db7efd.pdf.

SoPact(2018)。社会影响指标.从...获得https://www.sopact.com/social-impact-metrics#free_strategy_guide

可持续发展目标(SDGS)。联合国。可用的:https://sustainabledevelopment.un.org/?menu=1300

Verrinder, N., Zwane, K., Nixon, D.和Vaca, S. (2018)影响力投资的评估工具:关于变革理论使用的三个案例研究.非洲评估期刊[S.L.],v。6,n。2,p。9页。从...获得https://aejonline.org/index.php/aej/article/view/340

VO,A.T.和Christie,C. A.(2018)。影响测量在哪里满足评估:紧张、挑战和机遇.美国评价杂志Vol 39(3),383-388。从...获得https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/1098214018778813

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特别感谢这个页面的贡献者
作者
评估专家,创世纪分析。
南非约翰内斯堡。
作者
经理:结果管理和评估,创世纪分析。
南非约翰内斯堡。
作者
伙伴,成因分析。
南非约翰内斯堡。
作者
伙伴,成因分析。
英国牛津大学。
作者
顾问,成因分析。
南非约翰内斯堡。
评论家
首席执行官BetterEvaluation。
墨尔本。

评论

atumcarlo的照片
Atum Carlo Lwanga.

出色的工作,特别是在调整关键的RBM理解,以及影响测量和管理中的彩虹框架方面。这给我留下了深刻的印象,我将用其中的一些来丰富我在乌干达坎帕拉大学对我的m&e参与者的演讲

匿名的照片
unmesh sheth.

GIIN最近推出了一款备受期待的虹膜+.IRIS+是公认的衡量、管理和优化影响的系统。这可能是最重要的发展,不仅对寻求建立他们的影响力战略的影响力投资者,而且对来自慈善风投的其他人,以及对传播社会影响力感兴趣的企业来说都是如此。

虽然IRIS+提供了一个指导方针,但它也可能增加如何有效使用它们的风险。SoPact (https://www.sopact.com)是一家使命驱动型的公司,使影响测量和管理变得简单,从一开始就与IRIS+合作。

他们建立了最具雄心和创新的平台之一。SoPact的Impact Cloud让IRIS+在最短的时间内实现行动

您可以在最短的时间内构建可操作的IRIS +投资组合。该平台是资产所有者,资产管理人员和资产的最灵活,全面,易于使用的平台,提供:

  • 尽职调查
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  • 结果收集与跟踪
  • 影响计分卡
  • 虹膜+决策分析
  • 利益攸关方的声音
  • 投资组合金融和社会影响成熟

匿名的照片
unmesh sheth.

我刚发现了以下死链接。我只是想把它带到你的脚步上。

这些组织中的许多组织都提供了关于他们的指标与其他标准化指标对齐的指导。例如,GIIN为虹膜对准和其他评估和报告框架提供指导在这里

alice macfarlan的照片
爱丽丝Macfarlan

非常感谢,unmesh!这已更新。

欢呼,

爱丽丝

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Veronica Olazabal

这是一个信息丰富的总结,说明了评估者和社会影响分析师之间的相互作用!这是我新的去页社会化最佳实践影响投资!

mishkahjakoet的照片
Mishkah Jakoet

非常感谢Veronica,很高兴它有用!T

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